COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Resolución General 881/2021
RESGC-2021-881-APN-DIR#CNV - Elaboración Participativa de Normas. Aplicación.
Ciudad de Buenos Aires, 27/01/2021
VISTO el Expediente Nº EX-2021-03228683- -APN-GGCPI#CNV, caratulado
“PROYECTO DE RG S/ GUÍAS SUSTENTABLES”, lo dictaminado por la Gerencia
de Gobierno Corporativo y Protección al Inversor, la Subgerencia de
Normativa y la Gerencia de Asuntos Legales, y
CONSIDERANDO:
Que la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831 (B.O. 28-12-12) tiene por
objeto el desarrollo del mercado de capitales, la promoción de la
participación en el mismo, favoreciendo especialmente los mecanismos
que fomenten el ahorro nacional y su canalización hacia el desarrollo
productivo, como así también, el fortalecimiento de los mecanismos de
protección y prevención de abusos contra los inversores.
Que, en dicho marco, el artículo 19, inciso m), de la citada Ley,
establece como una de las funciones de la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
(CNV) la de propender al desarrollo y fortalecimiento del mercado de
capitales creando o, en su caso, propiciando la creación de productos
que se consideren necesarios a ese fin.
Que, debe destacarse, la inclusión de factores Ambientales, Sociales y
de Gobernanza (ASG) en la toma de decisiones de inversión, es
considerada una contribución relevante para el cumplimiento de los
Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, la cual se
expande a nivel mundial, convirtiéndose en regla para el desarrollo de
economías más sostenibles.
Que, por ello, se han incrementado los esfuerzos del sector público y
privado en la construcción de economías más sostenibles, que reflejen
el reconocimiento de la importancia que poseen los factores extra
financieros, como lo ambiental, social y la gobernanza, en la
estabilidad económica de los países.
Que, conforme lo expuesto, surge la necesidad de generar las aptitudes
técnicas que permitan la inclusión de factores extra financieros en la
toma de decisiones de inversión por parte de los inversores locales,
incorporando, a tales fines, los mencionados factores ASG a los
análisis de inversión tradicionales, con el objeto de lograr un mercado
de capitales estable y sostenible, conforme la tendencia y la
experiencia internacional.
Que, siguiendo la mencionada tendencia, a efectos de instaurar la
Inversión Socialmente Responsable (ISR), la CNV propone la
incorporación de un conjunto de Guías Sustentables, las cuales tendrán
carácter orientativo y consultivo, cuyo fin es transmitir y
concientizar sobre los distintos aspectos que abarcan a las finanzas
sustentables, desde el marco conceptual de la ISR hasta las
características de las evaluaciones externas de Bonos Sociales, Verdes
y Sustentables (Bonos SVS), lo cual permitirá desarrollar un marco
teórico y un lenguaje común, para otorgar claridad a los conceptos
relacionados con las finanzas sustentables en el mercado de capitales.
Que, conforme lo expuesto, la propuesta elaborada comprende tres guías:
(i) Guía para la Inversión Socialmente Responsable en el Mercado de
Capitales Argentino, (ii) Guía para la Emisión de Bonos Sociales,
Verdes y Sustentables y (iii) Guía para Evaluadores Externos de Bonos
Sociales, Verdes, y Sustentables; las cuales constituirán un primer
paso, que permitirá avanzar luego con regulaciones concretas enfocadas
en generar los incentivos correctos que lleven a los participantes del
mercado a incorporar la sustentabilidad en todas las áreas de sus
negocios.
Que, en esa línea, la Guía para la Inversión Socialmente Responsable en
el Mercado de Capitales Argentino, tiene por objetivo dar a conocer los
alcances, objetivos y ventajas de la inversión socialmente responsable,
promoviendo la integración de factores ambientales, sociales y de
gobernanza en la toma de decisiones financieras y corporativas.
Que, por su parte, la Guía para la Emisión de Bonos Sociales, Verdes y
Sustentables tiene por objeto fortalecer y afianzar los Lineamientos
establecidos en la Resolución General N° 788 (B.O. 22-3-19),
presentando información sobre los requisitos y necesidades para emitir
Bonos SVS, con la finalidad de llegar a todo tipo de público inversor
que desee conocer sobre estos instrumentos financieros.
Que, por último, la Guía para Evaluadores Externos de Bonos Sociales,
Verdes, y Sustentables recopila las mejores prácticas, aceptadas
internacionalmente, para revisores externos y confección de
evaluaciones externas de Bonos SVS, con el fin de fomentar el
desarrollo de evaluadores locales que ofrezcan sus servicios a costos
acordes a las emisiones locales.
Que, en este sentido, se destaca que la vinculación público – privada,
para la elaboración de normativa es catalogada a nivel mundial como una
de las mejores prácticas regulatorias, siendo, por ello, que la CNV
pretende avanzar de manera coordinada con los actores del sector, a fin
de que puedan realizar aportes para definir un plan de mediano y largo
plazo respecto al financiamiento sustentable en nuestro país.
Que, conforme el mercado se amplíe y surjan nuevas herramientas, los
estándares y regulaciones relativos a la inversión socialmente
responsable se irán perfeccionando y especificando, propendiendo a su
alineamiento con las prácticas internacionales.
Que, atendiendo a las circunstancias descriptas precedentemente,
corresponde la aplicación del procedimiento de “Elaboración
Participativa de Normas” aprobado por el Decreto N° 1172/03 (B.O.
4-12-3).
Que, conforme lo determina el referido Decreto, la “Elaboración
Participativa de Normas” es un procedimiento que, a través de consultas
no vinculantes, involucra a sectores interesados y a la ciudadanía en
general en la elaboración de normas, cuando las características del
caso, respecto de su viabilidad y oportunidad, así lo impongan.
Que la presente se dicta en ejercicio de las atribuciones conferidas
por el artículo 19, incisos h) y m), de la Ley N° 26.831 y por el
Decreto Nº 1172/03.
Por ello,
LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
RESUELVE:
ARTÍCULO 1°.- Establecer la aplicación del procedimiento de
“Elaboración Participativa de Normas” aprobado por el Decreto N°
1172/03, invitando a la ciudadanía a expresar sus opiniones y/o
propuestas respecto de la adopción de una reglamentación sobre
“PROYECTO DE RG S/ GUÍAS SUSTENTABLES”, tomando en consideración el
texto contenido en el Anexo I (IF-2021-06563392-APN-GAL#CNV) que forma
parte integrante de la presente Resolución.
ARTÍCULO 2°.- Designar a las Dras. Florencia Puch, Victoria Caro y
Camila Guerini para dirigir el procedimiento de “Elaboración
Participativa de Normas” conforme al Decreto N° 1172/03.
ARTÍCULO 3°.- Autorizar a ingresar las opiniones y/o propuestas y a
tomar vista del Expediente N° EX-2021-03228683- -APN-GGCPI#CNV a través
del Sitio Web www.cnv.gov.ar.
ARTÍCULO 4°.- Aprobar el Formulario que se adjunta como Anexo II
(IF-2021-06564747-APN-GAL#CNV) que forma parte integrante de la
presente Resolución, como modelo para ingresar las opiniones y/o
propuestas a través del sitio web www.cnv.gov.ar.
ARTÍCULO 5°.- Fijar un plazo de TREINTA (30) días hábiles para realizar
presentaciones de opiniones y/o propuestas, las que deberán efectuarse
a través del Sitio Web www.cnv.gov.ar.
ARTÍCULO 6°.- Publíquese la presente Resolución General por el término
de DOS (2) días en el Boletín Oficial de la República Argentina, cuya
entrada en vigencia será a partir del día siguiente al de su última
publicación.
ARTÍCULO 7º.- Regístrese, publíquese, comuníquese, dese a la Dirección
Nacional del Registro Oficial, incorpórese en el Sitio Web del
Organismo www.cnv.gov.ar y archívese.
Mónica Alejandra Erpen - Sebastián Negri - Adrián Esteban Cosentino
NOTA: El/los Anexo/s que integra/n este(a) Resolución General se publican en la edición web del BORA -www.boletinoficial.gob.ar-
e. 28/01/2021 N° 3849/21 v. 29/01/2021
(Nota
Infoleg:
Los anexos referenciados en la presente norma han sido extraídos de la
edición web de Boletín Oficial. Los mismos pueden consultarse en el
siguiente link: AnexoI, AnexoII)